銀行理財將從融資通道走向資產管理

            2019-09-21 13:34 來源:未知 作者:石家莊生活網
            銀行理財將從融資通道走向資產管理

            市場期待已久的《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)(征求意見稿)》(下稱“凈資本管理辦法”)來了。
             
            該辦法稱,理財子公司凈資本管理應當符合兩方面標準:凈資本不得低于5億元人民幣,且不得低于凈資產的40%;凈資本不得低于風險資本,確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。
             
            值得注意的是,《凈資本管理辦法》將理財資金投資股票、符合標準化金融工具特征的衍生產品等所對應的風險資本的風險系數設置為零。
             
            “凈資本管理是理財子公司,乃至資管行業最重要的指標,管理辦法的推出對理財子公司的健康發展、審慎經營具有重要意義。”國家金融與發展實驗室副主任曾剛對第一財經記者表示,另外,此次《凈資本管理辦法》充分借鑒同類資管機構的凈資本監管要求,防止監管套利的產生;更為重要的是,為銀行理財子公司指向了未來發展的路徑,促使銀行理財從過去的融資通道走向真正的資產管理。
             
            資管行業套利不再
             
            理財子公司凈資本管理主要包括凈資本、風險資本以及凈資本監管標準等三方面內容。
             
            在凈資本方面,理財子公司凈資本計算表的項目設定及扣減比例,主要參照了基金管理公司子公司、證券公司、信托公司等同類資管機構的相關監管規定,具體包括:應收賬款扣減、其他資產扣減、或有負債扣減和監管認定的其他調整項目等。
             
            風險資本包括自有資金投資風險資本和理財業務對應的資本,自有資金投資風險資本要求,根據《理財子公司辦法》規定的自有資金投資范圍,對現金及銀行存款、拆放同業、固定收益類證券和本公司發行的理財產品等4類資產計算對應的資本要求。
             
            理財業務對應的資本要求為,對理財產品投資主要涉及的現金及銀行存款等、固定收益類證券、非標準化債權類資產、股票、未上市企業股權、衍生產品、商品類資產、公募證券投資基金等11類資產計算對應的資本要求。
             
            在風險系數上,對于理財子公司的自有資金投資、理財業務及其他業務,依照國務院銀行業監督管理機構規定,對各類資產賦予的相應權重。理財資金投資資產為按照穿透原則確定的底層資產(公募證券投資基金除外)。風險系數具體數值參考了同類資管機構的系數設定,并結合理財子公司實際情況對部分風險系數進行了相應調整。
             
            曾剛稱,當前,不少銀行理財子公司已經開業了,需要有相應的監管規則,為保證理財子公司不偏離主業,監管制度的完善是必不可少的。而凈資本管理是其中最重要的監管規則,管理辦法的推出對銀行理財子公司順利開展業務、健康可持續發展、審慎經營有重要意義。
             
            對于規則的制定,曾剛表示,從國際范圍來看,資管行業凈資本的管理是通行的。在制定過程中,需要考慮和其他資管機構的可比性,現在國內其他類型的資管機構,包括信托、證券、基金子公司都已有相應的凈資本管理規則。資管新規之后,資管行業統一監管,為了保證所有機構在同一起跑線上公平競爭,監管把理財子公司和其他機構在風險權重計算方面保持了一致,防止起跑線不公平以及監管套利的產生。
             
            2010年以來,原銀監會發布實施了《信托公司凈資本管理辦法》,證監會也先后發布了證券公司、基金管理公司子公司等多項凈資本監管制度。對理財子公司實施凈資本管理,有利于與同類資管機構監管要求保持一致,確保公平競爭。
             
            銀保監會有關部門負責人在談及《凈資本管理辦法》的背景時稱,《理財子公司辦法》第45條明確規定了“銀行理財子公司應當遵守凈資本監管要求。相關監管規定由國務院銀行業監督管理機構另行制定”。
             
            “促進理財子公司穩健開展業務。建立與理財子公司業務模式和風險特征相適應的凈資本管理制度,通過凈資本約束,引導其根據自身實力開展業務,避免追求盲目擴張,促進理財子公司規范健康發展。”銀保監會有關部門負責人稱。
             
            此外,《凈資本管理辦法》還提到,規定理財子公司董事會承擔本公司凈資本管理的最終責任,高級管理層負責組織實施凈資本管理工作,至少每季度將凈資本管理情況向董事會書面報告一次;理財子公司應當定期報送凈資本監管報表,并對相關報表的真實性、準確性、完整性負責;理財子公司凈資本、凈資本與凈資產的比例、凈資本與風險資本的比例等指標與上個報告期末相比變化超過20%或不符合監管標準的,應當向銀行業監督管理機構書面報告,并說明原因等。
             
            由融資通道走向資產管理
             
            根據《理財子公司辦法》,理財子公司發行的公募理財產品可直接投資股票。值得注意的是,此次《凈資本管理辦法》在計算時,股票、符合標準化金融工具特征的衍生產品、公募證券投資基金等對應的風險系數為0。
             
            “這有助于培育理財子公司權益資產投資能力,發展壯大機構投資者隊伍,引導理財資金以合法的形式投資股票市場,將給股票市場帶來長期穩定的增量資金。”新網銀行首席研究員、中關村互聯網金融研究院首席研究員董希淼對第一財經記者稱。
             
            曾剛認為,資管行業正在轉型,以前整個資管行業,尤其是銀行理財,不算是真正意義上的資產管理者,而更多的像融資通道、影子銀行。理財子公司對標準化資產的風險權重為零,實際上非常明確的界定了理財子公司未來的發展方向,把銀行理財從原來傳統的資金池的管理模式,轉向真正意義上的資產管理者。
             
            “在此文件下,對銀行理財子公司而言,將會向資產管理行業方向發展;從國家層面看,有助于金融市場的發展,有助于優化金融結構,直接融資會得到進一步的促進。”曾剛表示。
             
            曾剛認為,理財子公司的進入,對資本市場也是有利的。過去資本市場的一大短板是,散戶太多,而長期的機構投資者、理性投資者太少。理財子公司作為長期機構投資者,可促進資本市場的健康可持續發展

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