中國經濟預計四季度將企穩

            2019-10-09 09:33 來源:未知 作者:石家莊生活網
            中國經濟預計四季度將企穩

            日前中國銀行研究院在北京發布的《2019年四季度經濟金融展望報告》(下稱《報告》)認為,預計三季度國內生產總值(GDP)增速將進一步放緩至6.0%。外部需求放緩疊加中國國內需求疲弱,中國經濟下行壓力明顯增大,破“6”風險正在上升。

            今年三季度,外部環境更趨復雜嚴峻,世界主要經濟體增長步伐同步放緩,英國“硬脫歐”風險接近臨界點,中美貿易摩擦再度升級,愈來愈多的央行通過降息來應對經濟放緩的挑戰。外部需求放緩疊加中國國內需求疲弱,中國經濟下行壓力繼續增大,預計三季度國內GDP增速將進一步放緩至6.0%。展望四季度,外部環境依然復雜多變,但隨著中美貿易談判的再度重啟以及“六穩”政策的落地和顯效,中國經濟平穩運行的積極因素將增多,預計四季度將有所企穩,全年GDP增長6.2%左右。

            供給和需求同步放緩,經濟景氣指數持續下行。從供給端看,工業、服務業和農業三大產業齊放緩。前8個月,工業增加值和服務業生產指數分別為5.6%和7.0%,比上半年分別下行0.4和0.3個百點。從需求端看,出口穩定,投資和消費增速則雙雙下滑。前8個月,出口累計增長0.4%,相比上半年回升0.3個百分點;投資和消費累計增長5.5%和8.2%,相比上半年下滑0.3和0.2個百分點。企業生產效益下滑。前7個月工業企業利潤增速為-1.7%,大幅低于去年同期水平(17.1%)。

            外部影響沖擊加大,中美貿易爭端有從貿易向金融領域蔓延態勢。國際貨幣基金組織繼今年4月下調全球增長預測后,7月份再次將今明兩年世界經濟增速下調0.1個百分點,分別為3.2%和3.5%。全球貨幣政策轉向,已有近30個國家進入降息周期。8月中美貿易摩擦再度惡化升級。美國政府宣布對自中國進口的約3000億美元商品加征10%關稅,且將中國認定為“匯率操縱國”,貿易爭端有向科技、金融乃至教育、意識形態等領域蔓延的態勢。1~8月中國出口和進口貿易累計增速為0.4%和-4.6%,分別較上半年回落0.3和0.4個百分點。主要貿易伙伴出口和進口增速有升有降,對美進口和出口下降最多。此外,中國對外貿易保持提質升級趨勢。1~8月,中國一般貿易進出口占外貿總值比重達到59.5%,較去年同期提升1個百分點。

            居民消費價格指數(CPI)與生產價格指數(PPI)分化加劇。進入三季度,中國市場價格走勢呈現“兩大分化”特征:一是CPI與PPI分化加劇。CPI同比漲幅進一步擴大,1~8月CPI累計上漲2.4%,其中7、8月分別均達2.8%的高位;PPI則呈同比下跌態勢,1~8月PPI累計上漲0.1%,7、8月甚至進入負增長區間,分別為-0.3%、-0.8%。相對于CPI,PPI更加能夠反應需求。8月份PPI與CPI“負剪刀差”擴大到-3.6%,表明實體經濟需求放緩,經濟下行壓力增大。二是食品價格與非食品價格分化。食品價格漲幅明顯擴大,8月達10%,創2012年10月以來新高;非食品價格漲幅收窄,7、8月分別為1.3%、1.1%。

            隨著逆周期調控政策的持續發力,中國經濟企穩的因素將有所增多。一是穩消費政策頻出,助力消費平穩增長。8月,國務院辦公廳發布《關于加快發展流通促進商業消費的意見》等多個穩消費政策,這有利于破除消費障礙,提高居民消費意愿。二是逆周期貨幣調控政策的顯效,貨幣擴張動能增強。8月份,M2、信貸等金融數據相比7月已出現改善的跡象。三是中美貿易摩擦出現暫時緩和的跡象,人民幣匯率企穩因素增多。9月5日,中美經貿高級別磋商雙方牽頭人再次通話,除了宣布將在10月初舉行新的高級別磋商,中美貿易摩擦將再次進入緩和期,這有利于人民幣匯率保持穩定。

            三季度為應對更加復雜嚴峻的內外部形勢,中國政府把做好“六穩”工作放在更加突出的位置上。采用“全面降準和定向降準”相結合的辦法,以增強金融對實體經濟的支持能力。完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,在提升利率傳導效率的同時,引導企業融資成本下行。金融開放提速,推出新的金融開放“11條”,合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度限制取消。貨幣信貸平穩增長,民營和小微企業融資難問題緩解,貨幣市場利率低位運行,企業融資成本下降,A股震蕩上揚,債市持續走牛。但是,受全球經濟增長放緩、中美貿易戰升級等影響,中國匯市波動風險有所加大。須繼續關注中美貿易戰背景下實體經濟需求疲軟、債券違約高發、金融同業業務風險猶存、金融市場預期不穩和大宗商品價格波動較大等問題。


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