股市:一股新的气象正在袭来!

            2019-03-09 14:53 来源:未知 作者:石家庄生活网1
            股市:一股新的气象正在袭来! 

            3月6日,中信证券发布一篇关于中国人保A股研究报告,报告中给予“卖出”评级,预计合理估值区间为每股4.71元至5.38元,7日中国人保的收盘价为12.83元,存在较大的估值下行空间。报告里直接指出,按合理估值估算,公司未来一年股价潜在下跌空间超过53.9%。除此之外,3月7日,华泰证券同样发布了一篇沽空研报,下调中信建投至“卖出”评级,称中信建投估值远高于同梯队券商和国际投行,预计合理股价在13.86至17.33元,估值存在较大下行风险。

            可以说,券商的沽空研报极为罕见,对中国股市来说是一股新的气象!

            中国人保和中信建投皆是市场的大金融板块龙头,涨势十?#20013;?#29467;。?#33322;?#22238;来首个交易日至3月7日,中国人保和中信建投的涨幅?#30452;?#20026;121.59%和156.46%,赚钱效应极强。按照市场的炒作逻辑,龙头不倒,行情不止,近期市场那么火爆,无不由一批翻倍大牛股带来的乐观情绪带动的。然而,券商接连发出两份“卖出”评级,历史罕见,恰恰又是大金融板块的两个龙头,有很强的针对性。3月8日,中国人保和中信建投跌停,市场快速降温。

            与此同?#20445;?span style="font-weight: 700; border: 0px; margin: 0px; padding: 0px;">证券时报的头版评论:让“卖出”评级研报成为常态。“卖出”评级的研报到底是何方神圣,对市场这么有威胁力?在国内,作为卖方,券商研究所为各大资管机构、公募基金及私募基金经理提供最新观点、数据整理以及其他投研服务,卖方研究员的研报,基本?#38469;?#20197;增持和买入的评级为主,减持或者卖出的评级十分罕见。因为在A股,“做多”是主要的获利方式,仅有股指期货、融券等做空渠道,所以,出具沽空报告是一件吃力不讨好的事情,而且有可能会遭遇上市公司的封杀。2014年,上海某大型券商分析师曾在朋友圈里表态不?#26149;媚成?#24066;公司定增和发展计划,结果传到那家上市公司的耳中,称要封杀该分析师。券商研究员主要工作内容之一是到上市公司调研、写报告,如果写了上市公司的不好,以后就很难去调研了,关系还是需要维持下去的,真不?#26149;?#26576;家上市公司,干脆就不写。如果我?#24378;?#21040;某家上市公司近几年一篇研究报告都没有,那就表明了研究员的态度。

            因此,推出“卖空”报告,会遇上很大阻力,并且小券商的研究员写此类报告,基本上是通不过的,只有中信证券和华泰证券这类的大型券商,才有可能发布。官媒头版里面提到,A股价格形成机制需要进一步完善,这有赖于市场形成更?#34892;?#30340;内在制衡,研究报告则时这种制衡?#32622;?#33021;否形成的一个重要环节,如果市场上“卖出”评级报告像“买入”报告一样成为常态,市场一定会健康得多。我认为“卖出”报告如果要成为常态,需要对现有的交易规则做调整,?#24066;?#25237;?#25910;?#20570;空股?#20445;?#36825;种的“卖出”报告才有?#23548;?#24847;义,否则,违背利益原则,而人性又是逐利的,确实不容易成为常态。但未来沽空报告一定是个趋势,A股向国际化靠拢,做空机制迟早放开,届?#20445;?#22269;外通过沽空股价盈利的大鳄就会光顾A股。


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