理財子公司凈資本管理辦法出爐

            2019-09-21 15:03 來源:未知 作者:石家莊生活網1
            理財子公司凈資本管理辦法出爐

            9月20日,銀保監會就《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)(征求意見稿)》(以下簡稱《凈資本管理辦法》)公開征求意見。根據《凈資本管理辦法》,理財子公司凈資本管理應當符合兩方面標準:一是凈資本不得低于5億元人民幣,且不得低于凈資產的40%;二是凈資本不得低于風險資本,確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。

            目前,銀保監會已批準12家銀行設立理財子公司,其中有5家獲準開業,并推出相應理財產品。根據各家銀行披露的情況,理財子公司中只有3家注冊資本未超過50億元。銀保監會相關負責人表示,監管部門為此進行了充分的測算,上述幾家理財子公司都可以達標。

            國家金融與發展實驗室副主任曾剛在接受記者采訪時表示,《凈資本管理辦法》其實是保障理財子公司可持續健康發展必要的配套監管制度。而且根據理財子公司現行監管制度——《商業銀行理財子公司管理辦法》(以下簡稱《理財子公司辦法》)第45條的明確規定,“銀行理財子公司應當遵循凈資本監管要求。相關監管規定由國務院銀行業監督管理機構另行規定”。

            據上述負責人介紹,《凈資本管理辦法》充分借鑒了同類資管機構的凈資本監管要求,并根據資管新規、理財新規提出的新要求和商業銀行理財子公司特點進行了適當調整。

            “與同類資管機構監管要求保持一致是《凈資本管理辦法》最核心的原則之一。”曾剛表示,從國際慣例以及國內情況來看,在從事相同的資管業務時,同類資管機構所要遵從的監管規則應當一致,以保障公平。2010年,銀監會發布實施了《信托公司凈資本管理辦法》,要求信托公司的凈資本與其風險資本的比值不小于100%,也不得低于凈資產的40%。證監會也先后發布了證券公司、基金管理公司子公司等多項凈資本監管制度。

            上述負責人強調,對理財子公司實施凈資本管理,并不是一項針對理財子公司的特殊監管安排,而是要與同類資管機構監管要求保持一致,確保公平競爭。

            《理財子公司辦法》公布后,有市場人士對銀行理財子公司的定位有所擔憂,不過彼時銀保監會方面就回應,理財子公司并不是“超級牌照”,銀行理財產品依據信托法律關系設立,不應理解為理財子公司具有信托牌照、可開展信托業務。此次銀保監會方面再次強調,促進理財子公司穩健開展業務,是出臺本政策的一個重要考量,旨在建立與理財子公司業務模式和風險特征相適應的凈資本管理制度,通過凈資本約束,引導其根據自身實力開展業務,避免追求盲目擴張,促進理財子公司規范健康發展。

            具體來看,《凈資本管理辦法》主要對凈資本以及風險資本的計算公式作出明確規定。

            凈資本計算公式為:凈資本=凈資產-∑(應收賬款余額×扣減比例)-∑(其他資產余額×扣減比例)-或有負債調整項目+/-國務院銀行業監督管理機構認定的其他調整項目。理財子公司凈資本計算表的項目設定及扣減比例,主要參照了基金管理公司子公司、證券公司、信托公司等同類資管機構的相關監管規定,包括應收賬款扣減、其他資產扣減、或有負債扣減和監管認定的其他調整項目等。

            風險資本計算公式為:風險資本=∑(自有資金投資的各類資產余額×風險系數)+∑(理財資金投資的各類資產余額×風險系數)+∑(其他各項業務余額×風險系數)。其中,自有資金投資風險資本是根據《理財子公司辦法》規定的自有資金投資范圍,對現金及銀行存款、拆放同業、固定收益類證券和本公司發行的理財產品4類資產計算對應的資本要求。理財業務對應的資本是對理財產品投資主要涉及的現金及銀行存款等、固定收益類證券、非標準化債權類資產、股票、未上市企業股權、衍生產品、商品類資產、公募證券投資基金等11類資產計算對應的資本要求。風險系數則指對于理財子公司的自有資金投資、理財業務及其他業務,依照國務院銀行業監督管理機構規定,對各類資產賦予的相應權重。銀保監會相關負責人表示,理財資金投資資產為按照穿透原則確定的底層資產(公募證券投資基金除外)。風險系數具體數值參考了同類資管機構的系數設定,并結合理財子公司實際情況對部分風險系數進行了相應調整。

            興業研究的報告指出,根據《凈資本管理辦法》,理財子公司從事理財業務所投資的絕大多數標準化資產風險系數為0%,而所有非標類資產(包括非標債權類資產、非標股權類資產、非標衍生品資產)風險系數皆大于0%。這意味著不同于其他非銀金融機構,理財子公司投資標準化基礎資產的資管業務總規模理論上可以不受凈資本限制,但投資非標的規模仍會受到凈資本的限制。

            值得關注的是,根據《理財子公司辦法》,理財子公司發行的公募理財產品可直接投資股票。新網銀行首席研究員董希淼表示,此次《凈資本管理辦法》在計算時,將理財資金投資股票所對應的風險資本的風險系數設置為零,有助于培育理財子公司權益資產投資能力,發展壯大機構投資者隊伍,引導理財資金以合法的形式投資股票市場,將給股票市場帶來長期穩定的增量資金。

            對此,曾剛也談到,《凈資本管理辦法》的出臺一方面可以引導理財子公司真正沿著資產管理的模式發展,更多參與金融市場投資,培育提升資產管理和投資能力,另一方面則有利于促進直接融資市場發展。除了將更多資金引流至金融市場,帶來可觀的增量資金以外,作為長期投資者,資管機構的進入還能夠優化金融市場投資人結構,從而促進金融市場尤其是資本市場長期健康發展。

            “理財子公司凈資本管理辦法在凈資本、風險資本的具體計算上與此前的信托公司、期貨公司、基金子公司等存在較大差異,出于統一監管標準的考慮,不排除未來修改其他非銀金融機構凈資本管理辦法或調整相應風險系數的可能。”興業研究的報告強調,相比此前各類非銀金融機構的凈資本管理辦法,本次征求意見的理財子公司《凈資本管理辦法》也體現了一定的不同之處,主要為:一是表內自有資金投資不需要在計算凈資本時進行扣減,這與《信托公司凈資本管理辦法》有所不同;二是表外資管業務投資的標準化資產出現了大量風險系數為0%的項目,而此前信托公司和基金子公司風險資本計算時都未有如此的情況。“考慮到信托公司、期貨公司、基金子公司的資本管理辦法出臺已有較長時間,無論是從統一監管的目的還是從與時俱進的角度,未來信托公司、基金子公司、期貨公司等相關資本管理辦法或者計算系數有進一步調整的可能。”

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